转载:西部证券:长城汽车全年增速跑赢行业维持增持评级

2020-01-15

西部证券公布最新财报体现,长城汽车(02333)全年增速大幅跑赢行业,因此维持其“增持”评级。

西部证券阐发,凭证长城汽车的2019年12月产销汇报,长城汽车12月实现发卖汽车106008部,同比下降20.8%,整年累计销量达1060298量,同比增进0.7%。全年狭义乘用车批发2110.3万量,同比下降9.3%,长城实现同比增速跑赢行业9.9pct。

具体到车型来看,12月哈佛H6环比微增,M6环比大幅增长20.2%,VV6和F7环比下滑。新能源汽车环比增速较高,但未达上半年程度。新上市皮卡车型炮销售达7020辆。

西部证券认为,2020年上半年,长城将推出多款电动车,下半年则将推出两款全新的SUV,同时推出炮越野版,丰富皮卡车型。同时长城作为SUV龙头企业,将连续受益于当前行业产能出清通过中的集中度提升。推出的全新平台车型有利于降本增效,而新推出的皮卡能打开全新市场空间。因此西部证券觉得来岁是长城的蓄势冲破之年。

基于以上身分,西部证券预测长城2019-2021的EPS为0.47/0.61/0.66元,按1月10日港股收盘价5.85港元计算,对应股11.1/8.6/8.0倍PE,维持“增持”评级。